从货币竞争视角看央行数字货币形态的发展

hayatk dash队 2022-05-15 09:04:52 未来的货币形态

  李建军[6],研究进展[J]。经济学动态朱烨辰。数字货币理论与实践,(10)2017。

  经济学研究范式的转变[J]。政治经济学评论[11]刘磊。从货币起源到现代货币理论!,9(5)201。

  付息有着重要影响央行数字货币是否。付息如果,行存款转移到数字货币体系部分人可能很方便地将银,贷形成冲击对银行信。角度来看从另一个,题就是过度依赖银行信贷全球货币体系的一个大问,致信贷有过度扩张的冲动由于政府信用担保货币导,不稳定风险带来金融。息数字货币央行发行付,信贷创造货币的动能实际上是降低银行,融结构改善金。但如果付利息[10] ,利润的明显增加就可能带来央行。务的收益部分就回到了央行手里过去由银行获得的提供公共服,府的一部分央行作为政,预算外收入增加意味着政府的,的空间增加财政扩张,力度减税和增支财政可以更大,赤字的增加而不体现为。降低政府融资成本法定数字货币可以。行数字货币来弥补赤字财政系统可以通过发,融资的方式从而增加了,债发行成本间接降低国。和相关金融基础设施的建设水平通过提高央行数字货币支付体系,与者数量会提高国债市场的参。个人投资者增多随着低敏感度的,于降低国债发行利率其参与的增加有利。

  手段可以更加丰富央行的货币调控,字货币的数量或价格央行可以通过调整数,调整的标的作为政策,金融部门的个人和企业持有而且因为数字货币是由非,接对个人和企业发生影响货币政策传导机制可以直,准度可以因此得以提高传导的效率和调控的精。字货币的实施通过法定数,更加透明化货币的流转,货币流动的监测能力管理当局可以提升对,地下经济活动打击非法和。正常流出的行为监控人民币不,行资本抽逃的行为限制利用人民币进。发行出去后传统货币,预测使得这个目标难以实现对于货币的流向和运转难以。升货币供应水平的测算能力而法定数字货币可以通过提,币的供给速度通过调节货,好地与货币的需求增长相匹配将现有的货币供给增长率更,流动性资产吸收过剩的,政策效率提升货币。可以通过监测法定数字货币,资产流失现象有效打击国有,款和资金拆借行为避免不负责任的贷,国家货币政策的监测能力还可以提升商业银行执行。业而言对于企,会增强货币的流动性法定数字货币的出现,的融资途径增加了企业,期以来的融资困难问题帮助中小民企解决长。更多的经济运行状况信息央行可以根据大数据掌握,业提供更为透明精准的信息服务从而做出更好的经济决策并为企。11[]

  三第,货币场景的建设加强央行数字。场景是一个长期的重要课题如何丰富法定数字货币的。景下率先推动央行数字货币的使用可以探索在交通、教育、医疗等场,户、第三方支付账户的互联互通工作积极推动央行数字货币账户和银行账,支付账户体系形成多层次的。机应用的研发和设计推动央行数字货币手,发和灰度测试加快版本研,数字货币发放工资的尝试探索公职人员使用央行,支付宝等第三方支付工具合作加强央行数字货币和微信、。展海外支付场景积极探索和拓,国际货币清算的合作加强央行数字货币和。14[]

  二第,管水平提升监,研究和制定加强法规。前当,的法律体系相对欠缺我国针对数字货币,管理条例》缺乏对于法定数字货币的规定《人民银行法》《反洗钱法》《人民币,体系尚不健全法律框架和,为一项新生事物法定数字货币作,滞后是必然的法律体系有所,层法律制度研究因此需要加强顶,究团队对数字货币法律立法工作进行研究组建具有计算机、法律、经济学背景的研,法进度加快立,和执法体系完善立法。时同,律细则和政策体系完善数字货币法,分工体系构建监管,转、使用流程中的行为标准建立数字货币在发行、流,的建设和培训工作加强相关执法队伍。是一个多层次的体系法定数字货币体系,部门共同进行监管金融监管需要垂直,地方政府的紧密合作也需要中央机构和,弱关系需要加强监管科技体系研究平衡信用主体与征信机构之间的强,非敏感数据进行脱敏同时在监管当中要对,人的隐私保护个。][13[12]

  系统性风险存在的可能性由于金融领域的重要性和,入金融领域保持了高度谨慎的态度监管机构一直对于互联网企业进。

  值的稳定性为了保证价,替了去中心化的信用中心化的信用逐渐代。取代了私人的分布化信用政府的中心化信用逐渐。很多私人信用的货币古今中外都出现过,中国在,一之后秦朝统,金、铜等金属货币开始大范围推广黄,都可以自行铸造货币但地方郡国和商人。立之初汉朝建,可以自己铸造货币各地的郡国仍然,强大了地方郡国的势力国家对铸币权的下放,地方出现叛乱并最终使得。权统一收回到国家到汉武帝时将铸币。后也是由民间商人铸造而中国宋代的交子最,回国家后收。

  会科学战线]朱民。天秤币Libra可能的颠覆和中国的机遇[J]。清华金融评论[7]李秀辉。货币形态转变的机制与趋势——从交子与比特币的比较说起[J]。社,(11)2019。

  端情况下在一些极,炎疫情期间比如新冠肺,带来传染风险现金流通可能。时同,为实体现金作,上需要比较高的成本在印刷和运输、保卫,金也存在安全风险持有现金和交易现,具有显著优势因此数字货币。

  五第,币的国际影响力提升央行数字货,币研究的国际影响扩大我国数字货,构的交流合作和宣传加强和海外研究机,际性研究协会和组织促进建立相关的国。字货币的国际结算范围[15]扩大央行数,我国企业海外投资的契机借助“一带一路”倡议和,以央行法定数字货币进行结算鼓励出海企业和国外合作企业。

  中心化和从商业信用走向政府信用背书的历程人类的货币制度经历了一个从去中心化走向。元作为国际结算货币的机制当下的货币机制形成了以美,的经济霸权由于美国,币信用泛滥美元的货,际金融失衡和资产荒有可能造成全球国,更好的货币体系因此有必要构建。

  欧洲在,了银行券则出现,银行发行由民间,银行兑换黄金或金币可以凭借银行券到,方便快捷从而更加。次世界大战爆发后1914年第一,为本币流通以银行券作,制或金汇兑本位制相继实行金块本位。宣布纸币脱离黄金1971年美国,开始解体金本位制,位更加稳固纸币的地,据主导地位国家信用占。国家主权信用来决定此时的纸币完全由,和信用作为背书以国家的税收。技术的发展随着数字,便的数字支付方式开始出现无实体形态且使用更加方,前当,具有一定程度的支付功能微信支付和支付宝等形态,金的使用场景部分取代了现,为方便使用更。5[]

  ]宋爽[15,利弊权衡与发展趋势[J]。经济社会体制比较刘东民。央行数字货币的全球竞争:驱动因素、,1(2)202。

  一第,据等技术在货币发行当中的作用探索人工智能、区块链、大数。对数字货币实现全流程管理大数据和区块链技术可以,的流向可以进行溯源数字货币在产生以后,海量的数据由此产生了,技术对货币进行管理从而可以通过大数据,货币的流动方向定期分析数字,解经济的发展状况从而可以更好地了,犯罪行为的打击加强对于违法。数据的发展十分迅速当前人工智能和大,密算法和海量数据等特征人工智能具有高算力、精,模拟货币的需求量和模拟货币的流转过程可以通过机器学习、深度学习等算法来,精准进行定位从而更好地,币的违法行为和地下经济现象同时根据人工智能技术打击货。

  的货币而言相对于泛滥,成为一个现象优质资产荒,产投资出现了避险情绪因此使得全球对于资,性为保证的比特币以挖矿算力的稀缺,的重要标的物成为一个避险。产和资金两种性质比特币同时具有资,存在一定的矛盾这两方面的性质。一种支付手段比特币作为,产荒的时刻在全球资,资产保值的作用承担了一定的,质越来越强化因此资产的性,质则相对减弱而货币的性,的价值很不稳定这造成了比特币,担货币的功能因此不合适承。IBRA也是一种选择FACEBOOK的L,着中心化信用的问题但是LIBRA也有,出现破产的情况理论上也可能,用来自私营企业信用而且LIBRA的信,不够高信用度。

  动央行法定数字货币的研究我国央行正在紧锣密鼓地推,多个地区进行试点并已在深圳、北京。球范围内而在全,也正成为一个大趋势货币形态的数字化,行等已经开展了试验或试点工作欧洲央行、日本银行、英格兰银,处在论证阶段而美联储等,而言整体,较领先的位置我国处在比。币出现了多种形态的变迁[2]多种驱动力使得货。

  戴金平[4],未来[J]。南开学报(哲学社会科学版)黎艳。货币会消亡吗?——兼论数字货币的,6(4)201。

  先首,界范围看从全世,效应有了巨大的发展互联网企业的网络,巨大的数字经济体并且形成了一些。用户的增加随着互联网,的货币系统正在形成一个基于网络社区。内存在大量交换和支付需求网络用户的增加使得社区,作为保障将自身社区内的虚拟货币发展为数字货币而网络企业可能以自身的资产、信用机制、内容,的金融业务发展自身。务如果得到监管的允许而数字经济体的金融业,到飞速发展就可能得。

  在密码学邮件组发表了一篇论文Nakamoto(2008),特币的概念提出了比,字货币的开始成为加密数。oto认为Nakam,方支付机制存在弱点基于金融机构的第三,、能够直接进行支付的电子支付系统因此希望创建一套基于密码学原理,造货币和双重支付该系统能够杜绝伪。撑技术是区块链比特币的核心支,是去中心化其主要特点,、分布式共识和经济激励等手段能够通过运用数据加密、时间戳,于去中心化信用的点对点交易、协调与协作在节点无须互相信任的分布式系统中实现基,和数据存储不安全等问题提供了一种可选的解决方案从而为解决中心化机构普遍存在的高成本、低效率。个开源项目比特币是一,的一些软件项目的基础其源代码也作为其他。

  证实现商品交换的信用货币的本质是一种保,关于交换权的契约是所有者与市场。而言整体,分为有形货币和无形货币货币可以根据物质形态,信用和国家信用的货币根据信用来源分为私人。

  各类数字货币都存在一定的弊端正是由于当下传统的货币体系和,币成为了一个重要选择因此央行的法定数字货,着中心化的信用央行数字货币有,用作为背书以国家的信,储备作为保证金以国家的流动性,的信用度有着更高。货币的竞争通过各类,的体验将不断优化央行法定数字货币,币体系开辟新路径并为实现更优的货。

  导渠道而言对利率传,定数字货币交易中介环节更加扁平分布式记账技术的应用会使得法,更加精准流畅利率传导渠道。构的定价水平提升金融机,货币政策中的作用进一步发挥利率在调整资源配置和传导。时同,能通过大数据系统法定数字货币可,不对称问题解决信息,和运行更加清晰对于资金的需求。率的精准定价通过对货币利,融账户实现利率的差异化定价对不同行业、不同地区的金,数量型向价格型转变促进货币中介指标从,政策的有效性从而提升货币。

  此因,和电子货币并存的现象出现了多种数字货币。认为本文,币进一步发展的产物数字货币是电子货,货币和私人发行的加密数字货币其中又分为央行发行的法定数字,和电子货币是同义词广义的数字货币则,发行的虚拟货币类似互联网企业,币的一个子集也是电子货。下当,有着多个驱动力数字货币的发展。

  的核心支付手段货币是一个国家,家的根本权力之一铸币权是一个国,济体系有着深刻的影响货币体系对于国家的经。下当,透实体经济的每个层面数字经济正在日益渗,发生相应的改变货币体系也正在,术为支撑的数字货币时代正在来临以云计算、大数据、人工智能等技,存储形态正在转向数字资产形态[1]个人和企业资产价值的,日益转向数字支付而支付手段也正在,态也在发生变迁同时货币的形。

  术发展到一定阶段的产物电子货币是电子信息技。离实物形态电子货币脱,现金传输和储值功能的集合是通过公开网络媒介实现,电子化的非法定货币两种形式主要包括电子化的法定货币和。现金范畴前者属于,为中央银行发行主体,、第三方支付等如银行卡、网银;运营商发行后者由网络,商品的支付手段用于虚拟网络,、Q 币等如游戏币。以法币为单位进行储值电子化的非法定货币虽,法币的自由兑换但尚未实现与,的网络虚拟环境只适用于单向性。着产品形态的变化技术的形态推动,息技术的发展随着电子信,不断发生变化货币的形态。

  ]戚聿东[12,的经济效益与风险防范[J]。改革褚席。数字经济视阈下法定数字货币,(11)2019。

  术的发展互联网技,形成了很大的影响对于货币的形态。一种生产关系货币本质上是,生产力的驱动因素而互联网作为一种,产关系发生变化也在推动着生。术的发展数字技,币形态的发展也在推动货。而言具体,几个阶段也经历了。

  币最重要的属性之一应用的广泛性是货。交换范围的扩大随着商品经济,品交换越来越频繁不同地域之间的商,等价物的出现来保证交易的进行这就需要有更加通用化的一般,易成本降低交。的过程中在交易,接受性的商品开始出现一些具有相对更高普遍,贵金属那就是,形态的地域中都有认同感由于贵金属在不同文化,遍认可的货币因此成为了普,性成为了最具有普遍意义的货币黄金以自身的稀缺性和不宜分割。入了金本位时代随后人类逐渐进,与美元取消了挂钩1971年黄金,了美元时代人类进入。

  化时代在数字,付结算方式也需要重构企业间、国家间的支。贸易外汇结算时企业在开展国际,币直接支付结算会面临是两国货,间价结算的问题还是以美元为中。(CIPS)上线之前在人民币跨境支付系统,电讯协会)系统和CHIPS(纽约清算所银行同业支付系统)人民币跨境清算高度依赖美国的SWIFT(环球同业银行金融。CHIPS系统存在一定风险但是高度依赖SWIFT和。先首,逐渐沦为美国行使全球霸权SWIFT和CHIPS正,辖的金融工具进行长臂管。史上看从历,S系统进行过数次金融的霸权活动美国借助SWIFT和CHIP。次其,术系统已经过时SWIFT的技,比较低效率。

  货币发展史纵观世界,金属货币和信用货币三个阶段货币形态经历了商品货币、。构建了美元的金汇兑本位制二战后的布雷顿森林体系,体系的解体结束了黄金本位制20世纪70年代布雷顿森林,用货币阶段货币进入信。

  ]张宇润[13,[J]。安徽大学学报(哲学社会科学版)董宇。论法定数字货币征信难题和法律对策,1(2)202。

  的角度来看从全球化,化的发展随着全球,规模越来越大国际结算的。时同,快于跨国支付体制的速率信息跨越国界的速率要远,此因,球化的发展随着经济全,算方式是各个国家的需求追求更为方便快捷的结。

  态不断变化的重要动力之一货币的便利性是驱动货币形。等价物有多种形态最初的货币的一般,济的发展随着经,定成为了货币的主要形态贵金属尤其是黄金逐渐固,携带不便但是黄金,造成的货币贬值的问题而且还存在金色不纯。经济的发展随着商品,便携带的缺点黄金由于不,无法完成很多交易。宋朝时我国,现了交子民间就出。间富商联合发行交子最初由民,于存款收据其性质类似,现并流通能够兑,私交子史称。年二月发行首届官交子[3] 宋朝天圣二,币的发行和管理官府正式垄断纸。、流通期限和准备金进行了控制后续政府还对交子的发行限额,币值稳定保证了。纸币流通为鼓励,钱税而纸币免征的货币政策宋朝采取了对金属货币征。等更加方便的载体纸币是一种比金银,为主要的货币形态因此纸币开始成。4[]

  大规模运用之后数字货币进入,出现较大变化货币供应体系,融市场波动可能引起金,金融监管体系改革数字货币将促进。使货币结构出现变化法定数字货币可能会,币需求量下降使得实物货,产的转换速度加快金融资。货币推出后法定数字,币的转换更加快速存款货币向现金货,临挤兑局面银行可能面,机出现时当金融危,的传播速度也将加快金融恐慌和金融风险,金融稳定从而影响,储备形成一定冲击对银行的流动性,贷经营能力提出了更高的要求这对于银行的管理水平和信。时同,流动性也会形成一定的冲击对于微信和支付宝等产品的。

  ]刘凯[2,育李,济系统的影响研究:一个文献综述[J]。国际金融研究郭明旭。主要经济体央行数字货币的研发进展及其对经,1(6)202。

  定数字货币的人工智能发行[J]。金融研究[5]姚前。共识规则下的货币演化逻辑与法,8(9)201。

  处于失衡状态当前全球经济,代表的新兴经济体长期的贸易顺差美国长期的贸易逆差和以中国为,的国际货币体系里在以美元为中心,赖发行美元弥补逆差表现为美国长期依,期过度积累美元而顺差国家长,、国债、股权资产、以次贷为基础的金融衍生品并将它们低息并低效地配置于美国的各类资产。举债与过度储蓄一些国家的过度,金融危机的爆发最终导致全球。危机以来但是金融,题并没有本质性改变全球经济的结构性问,通过量化宽松的货币政策以美国为代表的发达国家,币刺激经济继续发行货,规模的泛滥之势其债务更是呈大,利率政策刺激经济发展各国政府开始采用负,阱开始出现流动性陷,边际效用递减利率降低的。8[]

  基于数字人民币“红包”实验的思考[J]。经济学家[16]胡坤。零售型央行数字货币的实践难点——,1(6)202。

  [M]。北京:中国社会科学出版社[3]马端临。文献通考·钱币考,92-1932013!1。

  017)认为李建军(2,数字货币和窄口径数字货币数字货币可以区分为宽口径。币包括电子货币宽口径数字货,货币的数字化属于主权法定;定网络范围使用的支付手段虚拟货币是私人发行的在特;货币与私人发行的去中心化的数字货币加密数字货币包括央行发行的主权数字。专指加密数字货币窄口径数字货币。6[]

  善跨境支付系统的效率数字货币系统可以改。前目,支付系统网络的协调跨境交易需要银行和,国之间的付款问题以指导和解决各。中的服务对手数量来缩短结算时间央行数字货币可以通过减少交易。行发行的数字货币之间进行如果交易是在两种中央银,要一个货币兑换市场那么结算可能只需。币能提升跨境支付的效率基于区块链技术的数字货。式可以让交易效率得以提升[9]去中心化的交易模,缩短到一天之内可以将交易时间;用也大幅下降同时交易费。

  类货币形态变迁的重要驱动力追求更好的货币形态一直是人,用便利性和应用广泛性的货币形态的追求具体而言包括了对更好的货币稳定性、使。社会文化条件下的稳定价值货币代表了一种基于某种,价值不稳定如果货币的,换就无法完成那么商品的交。稳定性为保证,银来保证价值的稳定性古代以物质形态的金,而导致劣币取代良币的问题但是金银可能因为不足值,金银逐渐退场最后足值的。经济的发展随着商品,纸币取代了金银的位置内嵌了国家信用担保的。保证货币价值的稳定性纸币由国家的信用来。

  提高结算速度央行发行可以。设施要求在结算前清算现有的金融市场基础。银行(收款人银行)的过程——交流谁应该得到什么报酬清算是将交易信息发送给发行银行(支付人银行)和收购,支付由谁。实际的资金交换结算是银行间。前目,几个小时甚至几天才能完成端到端付款过程可能需要,类型和何时指示这取决于付款。仅提高了收款人的成本这些结算上的拖延不,效率带来了机会也给提高付款。收到资金如果立即,于收款人不仅利,人带来额外的费用而且也不会给付款。外此,业银行倒闭如果一家商,协议来确定支付结果延迟结算需要通过。改善结算流程数字货币可以,过央行更新账户额迅速解决因为整个支付过程可以通。金的收购者央行既是资,的发行者也是资金,银行间的协调不再需要任何。

  ]庄雷[1,演化研究!理论与框架[J]。经济学家赵成国。区块链技术创新下数字货币的,7(5)201。

  联网企业的虚拟货币数字资产催生了互,就出现了腾讯的Q币早在2000年左右,拟补充性货币这是一种虚。性货币有几百种中国的虚拟补充,的多个网站中存在于中国,大的是Q币其中影响最。出的一种虚拟货币Q币是由腾讯推,号码、QQ会员服务等服务可以用来支付QQ的QQ。在当时但是,济的比重还非常小数字经济占实体经,的支付方式来兑换腾讯体系内的虚拟商品Q币的使用方式主要还是作为一个虚拟,会中兑换产品不能在现实社。年 2 月开始从 2007 ,虚拟社区货币发行的倒卖我国监管机制开始限制,币的使用范围限制了虚拟货。有产生很大的影响腾讯的Q币并没。字经济的发展但是随着数,年左右发生了巨大变化当下情况与2000。7[]

  次其,有产融结合的需求互联网企业天然具,向更加宽泛的金融领域并最终从支付等领域走。为的数字化由于人类行,化的画像通过数字,融资源的跨期配置可以更好地进行金,资产作为抵押的模式从而摆脱依靠实体,进行信贷的放款通过大数据来。技术能力的互联网企业而具有丰富数据资源和,结合来扩大企业的业务范围有能力也有意愿通过产融,业都有金融业务板块因此大部分互联网企。

  首先提出了电子货币的概念Chaum(1983),名性、不可追踪等特性的货币系统并在其论文中构造了一个具有匿,早的数字货币方案该系统被认为是最,码学技术——盲签名其构造原理采用了密。签署具体内容信息的情况下完成签名盲签名技术可以使签名者在不获取所。货币方案中在该电子,对付款方的支付信息进行签名货币发行方使用盲签名技术,可以进行验证签名后付款方,往收款方完成收款并将支付信息发,的匿名性和不可追踪性从而实现了电子货币。6[]

  四第,其他竞争类货币的监管加强央行数字货币和,围内的竞争鼓励市场范。性和政府中心背书的优点央行数字货币具有法定,段的效果上还需要探索但是在实际履行支付手。竞争的角度看从货币市场,共存是一个趋势多种数字货币的,行法定信用数字货币创新的包容要在审慎监管的框架下对非央,RA等数字货币的动态密切跟踪海外LIB。字货币发行方央行作为数,判员又做运动员要避免既做裁,的功能进行合理的区隔对数字货币发行和监管,发行和监管机制探索数字货币的,的数字货币的市场竞争鼓励在公开合法范围内。

  法定数字货币的发展未来各国都将推动,经济体发生的中心化加密数字货币都会长期存在同时基于私人的分布式加密数字货币或大型数字,定数字货币发行机制因此我国需要优化法,技术方案研发工作做好顶层设计和,数字货币试点经验总结前期的法定,行体验提升发。

  正受到各国央行的高度重视[摘要]数字货币的进展,也正在紧锣密鼓研发当中我国的法定数字货币体系。强我国的货币国际影响力央行法定数字货币可以加,使用体验优化货币,准调控能力强化货币精。全球进展来看从历史趋势和,存是一个大趋势多种数字货币并,度优化数字货币的体验我国要从市场竞争的角,货币的场景丰富数字,的法律监管制度完善数字货币,数字货币的竞争力从而提升央行法定,数字货币体系形成多层次的。

  六第,货币普惠共享推动法定数字,传播力度加强宣传。国情复杂我国的,文化背景差异很大人群教育程度和。数字货币的传播方法因此需要深入分析,币的体验方式优化数字货,的宣传普及顶层设计加强对于数字货币,化程度相对好的地区进行试点选择居民金融素养相对高和文,数字货币推广逐步加强法定,偏远地区群体等群体的普及推广工作重点加强低收入群体、老年群体、,和银行合作部分地区,形式推广法定数字货币通过“数字红包”的,字红包”的过程中但是在发放“数,学设计流程也需要科,户体验提升用,定数字货币知识寓教于乐普及法。线下活动等多种生动形象的方式推广数字货币[16]通过新媒体、金融机构现场海报、,货币知识普及数字,货币的使用率不断提高数字。

  ]刘凯[14,案及其对中国的启示[J]。国际经济评论郭明旭。央行数字货币的发行动机、设计方,1(3)202。

  的不断发展数字经济,的全新形态催生了经济。体经济的每一个角落数字经济正在渗透实,量日益庞大数字资产数,态上重新塑造着价值体系从而从物质形态和流动形。

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