虎符交易所研究院DeFi专题 — 去中心化金融中的衍生品

hayatk dash队 2022-08-06 00:04:47 defi交易所抄底

  融的衍生品在传统金,等中心化机构发行通常由银行、券商,方机构进行托管、清算由一些可信任的第三,其他周期性的实物商品来运作且通常基于股票、债券或是。可信任第三方机构来进行管理在DeFi中一般没有这样的,的智能合约运作而是基于代码,块链技术借助区,行、运作和清算等功能实现衍生品协议的发。括期权、合成资产、合约、保险等产品目前DeFi市场上常见的衍生品包,C(虎符智能链)等公链设施上运行且这些产品项目通常在ETH、HS。

  究院的CICI表示来自虎符交易所研,展后才成为现在的一个全球性、多样化市场传统金融中的衍生品市场是经过漫长时间发。而言相比,处于发展早期加密市场还,i更是如此而DeF。技术的发展才能够吸引更多的资金流入进来DeFi中金融衍生品还需要依赖于相关。未来也能帮助不同的协议进行联动而DeFi中的衍生品可组合性在,的衍生品交易选择为投资者提供更多。

  统金融市场的重要组成部分金融衍生品一直是全球传,市场的十倍甚至是数十倍其市场规模通常是现货。统金融中而在传,如股票、利率、货币和商品等原始金融产品的金融合约金融衍生品(Derivatives)通常指基于,互换甚至是其他混合工具等包括期权、期货、远期、,规避风险和资产保值中常常被用于风险对冲、。

  风险偏好的资金入场随着越来越多对低,市场的需求也逐渐增多固定利率和相关衍生品,tional Finance等提供固定利率的协议已经有一些如Yield Protocol、No,e等根据风险分级协议为用户选择适合自己风险偏好的收益产品以及BarnBridge、Element Financ。

  1年12月截至202,场总市值已经超过了1400亿美元全球DeFi(去中心化金融)市。易所研究院观察据Hoo虎符交,亿美元的锁仓金额中目前超过1000,额分别为325亿美元和490亿美元AMM(自动做市商)和借贷锁仓金。有30。7亿美元而在衍生品方面仅,说还有很大的发展空间相对于借贷、AMM来。

  有权在约定时间内期权是一种买方,出一定数量标的的权利以约定价格买入或卖。资产领域中比如在加密,入了BTC投资者购,C上涨所带来的收益一方面想要享有BT,TC价格下跌带来的损失另一方面有不想承担B,期权来对冲现货价格风险就可以买入BTC的看跌。C价格下跌如果BT,行价卖出BTC则可以按照执,下跌带来的损失减少现货价格;该看跌期权或是卖出,看跌期权价格上涨由于价格下跌导致,弥补持有现货的损失期权的差价收益可以,BTC现货的损失以此对冲买入持有。

  en等提供与传统金融市场类似的标准化期权目前DeFi板块中有像opyn、sir,行权价即可参与的简化版期权也有着只需选择方向、数量、,FinNexus等包括Hegic、。密市场中但在加,C期权市场流动性都集中在个别中心化期权项目上90%的ETH期权市场流动性和80%的BT,临着流动性不足的问题去中心化期权项目仍面。

  利率所开发饿不同类型的衍生品利率衍生品是基于加密资产的,确定性收益的需求用以满足投资者对。常通,行等机构投资者用作对冲工具利率衍生品常被一些投行、银,场利率变化的影响以保护投资免受市,给投资者带来额外的风险而借贷利率的波动常常会。的收益机制大主要还是浮动收益产品更多早期在DeFi借贷协议和收益聚合器,生品并不丰富且相关的衍,足投资者的需求一方面不能满,投资者控制风险另一方面不利于。

  场中出现较早的衍生品期货合约产品是加密市,较高的衍生品也是交易量比。时交割的期货合约不同与传统金融中需要按,Perpetual Contract)加密市场中的期货合约大多是永续合约(,日期的合约即没有交割。的杠杆产品作为双向,杠杆放大交易利润投资者可以通过,担放大的交易风险但同时也需要承。

  最重要的产品之一保险作为金融市场,能够承担潜在风险的方案为投资者和机构提供了,险管理工具是一种风。市场中在加密,的新项目产生每天都有大量,投资者使用吸引了大批。存在漏洞或其他原因但由于有时候合约,攻击导致用户遭受损失的事件不时会发生DeFi项目遭到。外此,存在高波动性的特点加密货币市场一般。此因,Fi项目的资金安全一方面为了保护De,币价波动带来的风险另一方面为了分散,一种衍生品保险更像是,上也显得越来越重要其在DeFi市场。

  tocol、ArmorFi、以及InsurAce等目前比较领先的DeFi保险应有有CoverPro。链保险平台InsurAce为例以建立在以太坊上的去中心化多,篮子的产品供用户一次购买特点是将各种保险打包成一,盖到多个协议并将保费覆。同程度上的组合、交互和调用行为由于DeFi协议往往存在着不,时常会波及多个协议一起安全事故发生。篮子组合保险通过这样一,议提供保障对多个协,协议单独购买保险的费率降低了投资者需要为多个。

  院的Zian认为虎符交易所研究,同特征是保证金交易金融衍生品的一个共,证金就可以进行全额的交易即只需要支付一定比例的保,行实际全额本金的转移而不需要在最开始就进,期的合约进行交割付款只有在到期日才对到。此因,常具有杠杆属性金融衍生品通,要的保证金也越低越高的杠杆所需,随带来的收益扩大所带来的风险也会。

  主要集中在中心化交易平台目前加密市场中的永续合约,reswap、Perpetual Protocol等项目而在去中心化板块中也有包括dYdX、MCDEX、Futu。心化交易平台但相比于中,受限于流动性不足和高Gas费目前DeFi的合约产品主要,不算特别高导致交易量。

  坊生态上的UMA、Synthetix目前DeFi中的合成资产协议有以太,的Mirror等Terra生态上。etix为例以Synth,、加密货币和指数的合成该协议目前支持法定货币。在智能合约中发行合成资产投资者通过将SNX锁定,押物来追踪某个公开指标本质是通过用一定的抵,动来对抵押物进行增加或减少并通过这个公开指标的价格浮。

  或衍生品组合并进行代币化的资产合成资产是指由一种或多种资产。ETH等都是DeFi生态早期的合成资产稳定币DAI、跨链包装资产WBTC、W。投资者持有标的资产合成资产并不要求,管人信任或是对托,多样化的资产类别的风险敞口其背后的理念是为投资者提供。i市场的增长随着DeF,贵金属等合成资产也越来越丰富基于现实世界中的股票、货币、。

  期、互换(来源:BusinessPost传统金融中的衍生品通常包括期货、期权、远)

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